近日，電力業上市公司比較郁悶，在成本高企的壓力下，公司利潤逐步縮水，二級市場股價也是跌跌不休。電力專家指出：目前電力行業處于行業底谷，但從投資的角度來看，這時候也是開始布局的時候了，電力業畢竟是一個公用事業板塊。

　　中期預告：預憂占八成 無線核相器

　　據本報統計，截止7月17日，滬深兩市共有32家電力業上市公司披露了中期業績預告，占該行業上市公司數的56％。業績預報顯示，32家公司中，預增公司僅有6家，還有1家預盈，中期業績預喜公司合計占該行業預告公司數的21.87％；其余近八成電力公司業績預憂，包括18家預虧、7家預減，可見預虧電力公司占該行業預告公司數的56.25％。

　　從近兩日電力行業上市公司預告情況看，7月16日，兩家“國”字號大型電力公司華能（愛股,行情,資訊）、華電（愛股,行情,資訊）發布了中期預虧公告，并且華能是屬于出現虧損。老牌電力專家陳望祥指出：“華能擁有中國zui的電力資產，它的虧損代表著火電公司大面積虧損已成定局。”7月17日，上海電力（愛股,行情,資訊）和九龍電力（愛股,行情,資訊）分別發布半年度業績預虧公告，兩公司分別將虧損約5.6億元和2600萬元左右。光大證券分析師也指出，在華能虧損的背景下，預計火電行業的虧損面將達到90％以上，大多數火電類公司的主業將虧損。不難看出，電力行業已經處于低谷，上市公司的日子也是zui難過的。
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　　虧損原因：成本壓力大

　　華能和華電在公告中明確指出，兩公司業績虧損的原因在于2008年上半年煤炭價格大幅上漲而電價沒有進行相應調整。這代表了大多數電力公司虧損的原因。

　　據悉，年初至今，電煤價格累計漲幅達到8.9％，進一步縮小了發電企業的利潤空間。中電聯秘書長王永干表示，今年預計全行業利潤增幅20％左右，低于全國工業企業38％的水平。今年前兩個月，中國發電企業全行業利潤降幅可能達到創紀錄的93％。上市公司中期業績預告，各火電公司預虧原因均為“2008年以來采購的煤炭價格大幅上漲，而同期電價沒有進行相應調整，而造成上半年虧損”。根據華能*季度報，報告期內，華能實現營業收入135.3億元，較上期增長20.2％；但同時實現凈利潤2.259億元，同比下降80％。

　　其實，2008年各電力企業一季報已經明顯暴露了這種業績隱患。火電行業盈利能力延續了2007年下半年的下滑，一季度利潤創出十年來歷史新低，11家火電行業重點上市公司2008年一季度的凈利潤平均增幅為-47.57％。有機構研究員表示，雖然發改委上調了電價并且有部分地區限制煤炭漲價的相關政策出臺，但仍然不能阻擋煤炭價格上漲的趨勢，煤炭價格上漲顯然已經進入到了非理性的階段。證券分無線核相器析人士表示，發電企業預料下半年業績不會明顯好轉，畢竟電價上調空間有限。估計到年底，國家有關部門在考慮宏觀調控大局的前提下，也許電價會有再次調整的機會。

　　機構持倉：遭中度減持

　　盡管電力公司中期報告還未披露，但從首季來看，電力股慘遭機構減倉，尤其是遭受基金的中度減持。

　　相關數據顯示，基金重倉股中的電力股數量，由2007年四季度末的8只下降到2008年一季度末的6只。金山股份（愛股,行情,資訊）、深圳能源（愛股,行情,資訊）和天富熱電（愛股,行情,資訊）在今年首季度退出了基金重倉股之列?；鹬貍}持有的電力股票數量，從去年四季度的91023萬股下降為75938萬股，環比下降16.57％。由于一季度基金持股數下降，因此，基金重倉持有的股票數占流通股的比例，從去年四季度的7.51％下降到今年一季度的5.57％；占總股本的比例，也從去年四季度的2.92％下降到今年一季度末的2.21％。

　　就個股看，重倉持有寶新能源（愛股,行情,資訊）的基金家數，由去年四季度末的5家下降到今年一季度末的1家，持股比例由7.68％下降到1.10％，基金重倉股中被減持的還有長江電力（愛股,行情,資訊）和國電電力（愛股,行情,資訊）。

　　市場走勢：下跌沒商量

　　隨著電力企業紛紛發布上半年業績預虧公告，電力板塊近期走勢萎靡，且跌幅位居行業跌幅榜的前列。近三日，電力板塊指數跑輸上證綜指，區間累計下跌8.8％，而同期上證綜指累計跌幅為6.72％。在7月17日的板塊指數跌幅排行榜中，電力板塊*6位。

　　據本報統計，7月份以來，滬深兩市57家電力股共有36家公司股價下跌，占比63.16％。豫能控股（愛股,行情,資訊）、京能熱電（愛股,行情,資訊）、大唐發無線核相器電（愛股,行情,資訊）、華能、華電累計跌幅居前，區間跌幅均超過10％，尤其是豫能控股，7月4日復牌后大幅下滑，目前收盤價為5.09元，與停牌前的收盤價7.35元相比，更是下跌30％以上。

　　在發布業績預告的公司中，業績預喜股表現相對抗跌，明星電力（愛股,行情,資訊）中期預增600％左右，該股7月份以來累計上漲8.97％，預增300％的錢江水利（愛股,行情,資訊）7月份以來累計上漲5.08％。在7家中期預喜股中，有5家股票股價上漲，占比超過7成。而在預憂的25家公司中，月內股價實現上漲的只有7家，占比僅為28％。預虧公司股價走勢可謂“下跌沒商量”，豫能控股、華能、華電等股價累計跌幅超過10％，華電能源（愛股,行情,資訊）、上海電力、黔源電力（愛股,行情,資訊）、漳澤電力（愛股,行情,資訊）累計跌幅也超過6％。

　　業內人士認為，即使煤價維持6月上旬水平，下半年火電經營形勢較上半年仍將更為嚴峻，這使火電板塊當前面臨較大的調整壓力。不過，電力業畢竟屬于一個公用事業板塊，其行業基本面不可能在目前的基礎上繼續惡化。作為投資者來說，在規避火電股風險的同時，應關注水電、風電等電力股，否極泰來，這些具有可持續性的發電股有望成為該板塊上行的主力軍。


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